原标题：2023年9月11日中级《财务管理》第三批次考试题及答案解析(考生回忆版)

　　1.某商业银行一年期存款利率为2.5%，若通资能标率为2%，则年实际利率为( )凯时k66入口登录。 A2.45%

　　2.关于投资者买人看强期权的争损失凯时k66入口登录，下列表述正确的是( )。 A净损失最大为 0

　　B.净损失最大为标的资产市场价格 C.净最大为期费用 D净损失最大为执行价格【答业】C

　　【解析】买入看张期权的净损益=max(期期日标的资产市场价格-执行价格，0)-期权热用，因此买入看公期权的到期日价值最小值为0凯时k66入口登录，所以买入看强期权的净损失最大为期权澳用凯时k66入口登录，选项C正确，【如识】期权投资

　　3.案公司 2022 年实现净同6600 万元，所得税费用为2200 万元，全年应付利题为 800万元。其中计入财务费用200万元，其余为资本化利息变出凯时k66入口登录，不考虑其他因素，2022 年利期保障信数为( )凯时k66入口登录。 A.11.25

　　4.根据成本性态，下列属于交动成本的是( )。 A厂房折日 B.员工场训费 C直境财料

　　【解所】变动成本是细在特品的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而量正比例交的的成本，如直接材料凯时k66入口登录，直接人工、按销售量支付的推销员调金、装运牌，包装费等凯时k66入口登录，【30只点】交动成本

　　5.有甲，乙两个投资项目凯时k66入口登录，期望收益率分别为12%、15%，收益率的标准均为5%凯时k66入口登录，关于两个项目风险大小，表求正确的是( )， A无法比较项目风险大小 B.甲场目大于乙项目 C.甲项目等于乙项目 D,单项目小于乙项目【东魔答案】日

　　平项目标准离差率大子乙项目标准离整率凯时k66入口登录，所以甲项目的风险大于乙项目的风险。【0识电】资产的风险及其资量

　　6.下列易项中，不属于私尊股权投资点的是( A.主要通过非公开形式募集资金 B.主要投资对象为上市公司一般属于中长期控资 D流动性较量【警安】8

　　【解析】私息股权投资投资的企业一般星非上市企业，投资比较像向于已形成一定规模和产生稳定现金洗的成形企业，选项目错误凯时k66入口登录。【如识点】私事股权股资

　　7.在对单一投资方面进行财务评价时凯时k66入口登录，规判部投资方案具有对务可行性的是()。 A.股值指数大于 0 B.净现值小于 0 C.年净流量大于0 D内含收益率大于 0【普案】C

　　【东宝解析】出争现值大于0，现值编数大于1.年金净流量大于0凯时k66入口登录，内含收益率大于资本成本时，投资方实具有财务可行性。

　　8.菜手机线元”保号，可免费法收证信和接听电线元，相据成本性态，该话热属于(). A平变动成本 B.置境成本 C超期交动成本 D价梯式变动成本【东惠答案】A

　　【解机】平变动成本是指在有一定初始量的基础上，随着业务量的变化而量正比例变动的成本。打电线元/分钟，即通线开始电话售用就随之同比例交动，属于半变动成本。【如识息】深合成本

　　9.下列备项中，不属于经营预算的是( )凯时k66入口登录。 A制造费用预算 B.生产预算 C.直项人工预算 D.资金预算【翼面】D

　　【解析】经营预算是指与企业日常业务直接相关的一系列预算，包括销售预算，生产预算、购预算、用预算，人力资源预算等，资金预属于财务预算凯时k66入口登录。【0识点】预算的分美

　　10.下列关于应收账款周转率指标的表述中，正确的是( )。 A排高应收好款周率将唱加应收款的资金占用水平 B,应收郑款闻转奉提高表明应收账款周转天数增加 C提高应收账数周转率可以增加企业的期体债能力

　　【解析】应收障款周转率=除辆收入/应收际款平均余器凯时k66入口登录，应收账款围终率提高表明除辆收入增加，或应收账款平均余点减少凯时k66入口登录，即降低应收除款的资金占用水平凯时k66入口登录，因此酒项 D储况。应收期款周转天数计算期天数/应收期款周转率，应收则款周体本接真表期应收账款周转天数减少，造项8播说，应收账款周转率提高，表明及时收国应收账款凯时k66入口登录，增强了企业的经期情债税力，造项C正确.【0识点】营运规力分析

　　11.原公司经营杠杆系数为12，财务杠虹系数为1.5，署每股收益质计增长眼为 9%凯时k66入口登录，则销售收入额计增长率为() A.5% B.6% C7.5% D.16.2%【管案】A

　　【解析】总杠杆系数=1.5*12=1.8，总杠杆系数管通股收益交动用/产销量支动率,所以销售收入增长率-9%/1.8-5%【如识点】总红杆效应

　　12.莫公司普通股的当前市价为每股50元，发行投票的筹资费用来为1%，本年发放的现金股利为每股 0.5元(D0)，预计股利增长率 8%凯时k66入口登录，根据股利增长模型，该公司的留存收益的资本成本率为( )凯时k66入口登录。 A.9.05%

　　【解析】当存收益的资本成本率=0.5x(1+8%)/50+8%=9.08%。【0识e】个别至本成本的计其二多顾选择额

　　1.某投资项目的原始投资全部于建设期初一次性投入，建设期为1年，经营期限为 10年，经营期内每年现金净克量均为正数，资本成本率为12%，著该投资项目现值指数大于1，下列说法正确的有( )。 A静中国收期小于 11 年 B.内盘收益期大于 12% C.净现值大于 0

　　【东国解析】单一投资项目，著现值项数大于1凯时k66入口登录，则净现值大于0，年金净流量大于0.内含收益率大于资本成本率，动公回收期小于项目寿的期11年，选项B凯时k66入口登录凯时k66入口登录，正，因为静心回收期不考虑时间价值，所以静币回收期小于动志图收期凯时k66入口登录，选项A正确，年金净流量-净现值/年金现值系数，无法判断年金净流量是否大于原始投资暖，选项增况。【识点】回收期，内含收益率，净现值、年金净流量

　　2.基于作业成本法判定一项作业为增值作业，必须同时满定的条件有(). A该作业为重复作业

　　B.该作业导致的状态支化不能由其他作业克成 C该作业导致了状态的改变 D该作业使得其他作业得以进行【管室】8CD

　　【解析】一项作业必须同时满足下列三个条件才可断意为增值作业(1)读作业导致了状志的改变。(2)该状志的文化不能由其他作业完成。(3)该作业使他作业得以进

　　1.在企业财务管理目标理论中，利河最大化与股东财富悬大化都没有考虑时间价值因素。()

　　【解析】利闻最大化没有考虑时间价值因最，股东封富最大化考虑了时间价值因素。【知识点】企业财务管理目标理论

　　2.由于信息不对称和经期差并，公司可以通经股回购向投资者传进股票价格资高估的售号。()

　　【解析】由于信息不对称和预期整际，证券市场上的公司股票价格可能被低估，而过任的股价将会时公司产生负面影响，一般情况下，控资者会认为经项回购意味着公司认为其股票价幅被低估而采取的应对措施。【0识点】股票回吗

　　3.某公司的投资项目在营业期内发生大修理互出，如果跨年推销处理，则捕销年份的摊销额应以付现成本形式处理凯时k66入口登录。(【答室】*

　　【解析】莫公司的投资项目在营业期内发生大修理支出凯时k66入口登录，始果号年接销处理，则本年作为投资性的现金流出量，摊纳年份以非付现成本形式处理。【0识点】项目现金流量

　　4.在计算持降年投收益时，瑞企业发行的认被校证的行收价格低于当期普通股平均市场价格时凯时k66入口登录，应瑞考虑啊释性。( 】【答室】

　　【东魔辉析】认股权证行权价格送于当期普通经平均市场价格时，应当考求其用标性。【加识电】上市公司特殊财务分析指标

　　5.委托代理网题引起的利益冲突包括税东与管理展，大股东与中小股东，股东与借权人之间的利益冲完凯时k66入口登录。( )【警案】√

　　【解价】委民代理中资问期引起的利总冲资包限股东与管理目，大股东与中小报东，股东与债权人之间的利益冲免。

　　6.正常标准成本是指企业在生产过理无浪费，机器无故理，人员无闲置，产品无展品等假设条件下制定的成本标准。( )【管案】*

　　【解析】正常标准成本，是然在正常情况下，企业经过努力可以达到的成本标准凯时k66入口登录，这一标在考虑了生产过程中不可免的相失，故随，偏餐等。【如说点】标准成本控制与分析的相关税金

　　7.对于时有账回杂数的可时换债券，营标的经票价格在一段时期内连续高于转股价格达到菜一幅度时，发债公司通常会按事先的定的价格买回未股的债券凯时k66入口登录。( )【苦案】√

　　【解析】限团条款是须发债公司按事先的定的价格买园未转股便券的条件规业，限国一航发生在公司股票价格一段时期内连项商于转股价幅达到其一幅度时，【如识点】可转换债券

　　8.某上市公司于2023 年 3 月 25 日公布 2022 年度的分红方案，股投登记日为4 月 10日，除息日为4 月 11 日，到 4月11日购入票的投资者不分享公司本次宣告发放的股利。

　　【解析】除息日，部装取股利的权利与控票分询的日期，在除息日之前购买股票的股东才能项取本次股料，而在除息日当天或是以后购买股票的股东，则不能须取本次股利凯时k66入口登录。【0识点】股利支付形式与程序

　　1.案投资者准备利用用置合金进行证券投资，考虑单独购买X股票，或者 X股票与 Y股景构项的胶资组台，开采用资本图产定价模型进行计算和分析，有关因同如下:

　　(1)当前证券市场组合的风趁收益率为8%，投资X股票的必要收益率为 10%，X股票的 B系数为05.X股票的自前市场价格为20元/股，发放的每校股利为1.5元(D.)，每年股有增长潮为 4%。

　　(2)如果购买X股票gY票的投资组台，投资比重为6:4，Y股票的B系数为1.5要求:

　　(1)如果参独购买X股票，计算X脱票的价值，判断是否值得投资，并说明理由。(2)算无收益率和票的必要收益率。

　　X股票值件投资凯时k66入口登录。因为X股的价值 26元/股大子 X般票的当胡市场价临 20 元/股，意味看来来X股票价格会上升凯时k66入口登录，因此当前值得投资X 股票。(2)无风险收益=10%-0.5x8%=6% Y股票的必要收益率~1.5x8%+6%=18%

　　(1)公司的投票全部为管通股，2022年初发行在外的营通股股数为5000 万段，并在当年保持不变，2022 年 12 月 31 日的资产负债表如下:

　　(2)公司2022 年年末的个面不成本素如下:长期值款的图本成本率为5.6%，股东权益的资本成本幕接销资本资产定价模型计算，公司股票的;系数为1.8，无风险收益率为3%，市场组合收益率为 8%凯时k66入口登录。

　　(3)公司2022 年度的辆售为15000.万元凯时k66入口登录，销售净利率为30%，利润图存率为 40%。假定公司所有经营性资产项目(不包括围定资产)和经营性负债项目均随销售额的变动而正比例变动，开保持稳定的比例关系。2023 年度销售额预计增长20%，售净利率与利国笛存奉保持不变，为实现销售增长，公司需要在2023 年箱增一项固金资产，计资金用求为1600 万元

　　(4)公采用销售分比法预测2023年外部融资需求量，所需资金通过长期信款购集，新增借款年利率为8%，每年年来付息一次凯时k66入口登录，到期一次还本，不考虑等资费用凯时k66入口登录。

　　(5)经测算，折院率为6%时，新增国定资产投资的净现值为600万元，新现率为8%时。新增固定资产投资的净现值为-200万元。要求:

　　①营运资金;②流动比率;@产权比率;@每投净资产。(2)计算 2022 年末公司股东的道本成本率。

　　(4)基于销售百分法，计算公司2023年的如下丽标:因销售增长而需要增加的资金量:②外部融资需求量.

　　(5)计算2023 年新增长借的资本成本事。(6)计2023年增固定资产投的内含收总率。【答案】

　　【0说费】信债能力分析，上市公司特技财务分析相示，个别密本成本的计算，平均图本成本的计算，销售百分比法凯时k66入口登录，内含收益率

　　2.甲公司是一家制造企业，拟在原有产品基础上投产一种新产品，有关资料如下;

　　(1)公司目的仅生产销售A产品，年产销量为30000件，单价为100元/件，单位变动成本为60元/件，年国定成本总额为60000元。

　　(2)公司在A产品的基础上开发出B、C两种新产品，开决定自下年从两种新产品中活取一种进行生产，方室如下:

　　方室一:投产B产品，预计年销量为13500件，单的为120元/，单位查动成本为 70元/件，原有A产品产销量书减少20%凯时k66入口登录，其单价凯时k66入口登录，单位变动成本不变，为此需要额外增加一台生产设备，导数固出成本增加，具体范资料(3)。

　　方案二:控产产品，预计年产销量为6000件，单价为150元/件凯时k66入口登录，单位变动成本为100元/件，原询A产品产销量河减少15%凯时k66入口登录，其单价，单位交动成本不支，公司现有产能可以调足C产品的生产要求，无新增定资产，

　　(3)计对方案一凯时k66入口登录，对于要精增的生产设备，公司可以选择服资或者购买凯时k66入口登录，具体如下:国如果选择相赁凯时k66入口登录凯时k66入口登录，设备价值为410000元凯时k66入口登录，相期为6年,相赁期时设备预计残值为50000元凯时k66入口登录，日设备供应育所有，程金采用等额年金法计算，在相赁期内每年年末支行一次，年利率为6%，租赁手续费取为每年3%。

　　②如果选择购笑，需要在购买时一次性支付价款410000元，设备可用6年凯时k66入口登录，按直设计提折目，预计净理值为50000元，使用期内每年的付现成本均为3000元(全部为国定成本)，不考虑所得税因表对相关现全流量的影响，折现本设定为7%。

　　(1)计算日前A产品的如下指标:@单位边际责献，@动际费限作。(2)针对方室一，如选择咀蛋断增生产设备，计算每年租金数题。(3)方一，如选择购增生产设备，计算设备的全成本。

　　(4)对于方室一所的新增生产设备，根据以上计算结果，判新应选接购买还是租售凯时k66入口登录，说明理血。

　　(5)根据以上选择结果，分别计算投产B产品、C产品导致公司单息税前利调项题凯时k66入口登录，并据此判面应投产日产品还是C产品【答案】

　　(4)应购买生产设备，为设备的年成本小每年数，购买新增生产设备对企业更有利。

　　因为投产产品导数公司年息税前利润增加顿大于投严C产品导致公司年息税前利润增加额，所以应投产目产品凯时k66入口登录。

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